，然后我在会议上大谈彼此合作的双赢。经过了昨天一天的讨论和修改，合作的
想法更趋完善，除了几个董事反对外，绝对大部分董事都赞成，于是雪灵和广东
制衣公司合作事宜初步议定，至于具体如何合作的事项则在后来的几天通过谈判
决定。
借壳上市是指一间私人公司透过把资产注入一间市值较低的已上市公司，得
到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市，
通常该壳公司会被改名。
借壳公司是一种对上市公司「壳」资源进行重新配置的活动，是为了实现间
接上市，借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权，从具体操作的角度看
，当非上市公司准备进行借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的「壳」公司。一般来说，「壳」公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业
，其主营业务增长缓慢，盈利水准微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单
一，以利于对其进行收购控股。
在实施手段上，借壳上市的一般作法是：第一步，集团公司先剥离一块优质
资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点专
案注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点专案注入进上
市公司实现借壳上市。与借壳上市略有不同，买壳上市可分为买壳、借壳两步走
，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通
过配股、收购等机会注入进去。
美国自一九三四年已开始实行借壳上市，由于成本较低及成功率甚高，所以
越来越受欢迎。在经济衰退时期，有不少上市公司的收入减少，市值大幅下跌，
这造就了机会让其他私人公司利用这个「壳」得以上市。
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