美元储备只是担保了港币发行量。
而港币的发行量与港币的流通量是两个完全不同的概念。
港币发行量不等于港币流通量。
这是香江金融体系的命门，也是香江金融保卫战攻防的焦点。
举个例子。
假如渣打银行在金管局存入1美元，然后印刷了7.8港币。
接着，香江市民张三就用1美元把这7.8港币兑换走了。
此时，港币发行量是7.8，美元储备是1。
港币和美元储备的比例是7.8比1。
然后张三把这7.8港币存入华夏银行。
由于香江没有存款准备金制度。
所以理论上来讲，华夏银行可以把张三存的7.8港币，全部作为贷款发放出去。
假如李四从华夏银行贷款7.8港币，买了王五的汽车。
到现在为止，市场上的货币流通量就有张三在华夏银行的7.8港币存款，以及王五手中的7.8港币现钞。
港币与美元储备的比例从先前的7.8比1，变成了15.6比1。
这是一个很简单的货币乘数例子。
美元储备100%担保的货币发行量，也就是基础货币M0。
而整个香江的货币流通量，包括了现钞和存款的广义货币M3。
M3远大于M0，所以港币存量和美元储备的比例也远大于7.8比1。
香江金融保卫战爆发前夜，香江广义货币M3的总量为28000亿港币。
而香江的外汇储备大概是950亿美元，按1比7.8的兑换比例，由美元外汇担保的港币只有7000亿。
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